Opção Trading Teta

Opções Grego: Theta Risk e Reward Time decay. O assassino chamado silencioso de compradores de opção, pode limpar um sorriso fora do rosto de qualquer comerciante determinado, uma vez que sua natureza insidiosa se torna plenamente sentida. Os compradores, por definição, têm apenas um risco limitado em suas estratégias junto com o potencial de ganhos ilimitados. Embora isso possa parecer bom no papel, na prática, muitas vezes acaba por ser a morte por mil cortes. Em outras palavras, é verdade que você só pode perder o que você paga por uma opção. Também é verdade que não há limite para quantas vezes você pode perder. E como qualquer jogador de loteria sabe bem, um pouco de dinheiro gasto a cada semana pode somar depois de um ano (ou vida) de não bater o jackpot. Para os compradores de opções, portanto, a dor de lentamente erodindo seu capital comercial sours a experiência. Agora, para ser justo, os vendedores são prováveis ​​experimentar lotes de vitórias pequenas, ao começar lulled em um falso sentido do sucesso, somente encontrar de repente seus lucros (e possivelmente mais má) obliterated em um movimento feio de encontro a eles. Voltando ao tempo de decaimento de valor como uma variável de risco, é medido na forma da taxa (não-constante) de sua decomposição, conhecida como Theta. Os valores de Theta são sempre negativos para opções longas porque as opções estão sempre perdendo o valor de tempo com cada tick do relógio até a expiração ser alcançada. Na verdade, é um fato da vida que todas as opções longas, não importa o que greves ou que os mercados, sempre terá valor de tempo zero na expiração. Theta terá eliminado todo o valor de tempo (também conhecido como valor extrínseco) deixando a opção sem valor ou algum grau de valor intrínseco. Valor intrínseco irá representar até que ponto a opção expirou no dinheiro. (Para obter mais informações, consulte A Importância do Valor de Tempo.) Figura 7: Opções IBM Valores Theta. Valores tomados em 29 de dezembro de 2007 com IBM em 110.09. Fonte: OptionVue 5 Software de Análise de Opções Como você pode ver a partir de um olhar para a Figura 7, a taxa de decadência diminui nos meses de contrato mais distantes. O amarelo destaca as chamadas que estão no dinheiro eo violeta que o dinheiro coloca. As chamadas em janeiro de 110, por exemplo, têm um valor Theta de -7,58, significando que esta opção está perdendo 7,58 em valor de tempo por dia. Esta taxa de decadência diminui para cada mês de volta 110 chamada com uma teta de -2,57. Se pensarmos no valor do tempo nestas 110 chamadas como se representasse apenas uma opção de julho, claramente a taxa de perda de valor de tempo estaria se acelerando à medida que a chamada de julho se aproxima da expiração (ou seja, a taxa de decadência é muito mais rápida na opção Perto da expiração do que com muito tempo restante nele). No entanto, o montante de prémio de tempo nos meses de volta é maior. Portanto, se um comerciante deseja menos risco de prémio de tempo e uma opção de mês de volta é escolhido, o trade-off é que mais prémio está em risco de risco Delta e Vega. Em outras palavras, você pode diminuir a taxa de decadência escolhendo um contrato de opções com mais tempo, mas adiciona mais risco em troca devido ao preço mais alto (sujeito a mais perdas de um movimento de preço errado) e de Uma variação adversa na volatilidade implícita (uma vez que o prémio mais elevado está associado a um maior risco Vega). Na Parte VIII deste tutorial, mais sobre a interação dos gregos é discutida e analisada. As estratégias de opções comuns têm sinais Theta posição que são fáceis de categorizar, uma vez que uma venda ou estratégia de venda líquida sempre terá uma posição positiva Theta, enquanto uma compra ou estratégia de compra líquida sempre terá uma posição negativa Theta. Como visto na Figura 8 .1 Opção: Daily Stock Option Trading Blog e Opção Educação Daily Option Trading Comentário 24 de fevereiro Postado 9:00 AM ET - Esta manhã, o mercado vai dar de volta os ganhos a partir desta semana. O SP 500 caiu 11 pontos antes do aberto. Não há notícia noturna para justificar o movimento. Weve mudou a parada até SPY 235 em uma base de fechamento. Deixe o dia se desdobrar e tomar lucros se fecharmos abaixo desse nível. Os especuladores bullish empilharam neste rally e serão liberados esta manhã. Essa primeira onda de venda deve ser executada em poucas horas. NOTA: Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção irá reagir a mudanças em determinadas variáveis ​​associadas com o preço de um produto. Contrato de opção. Não há garantia de que essas previsões serão corretas. Antes de ler as estratégias, itrsquos uma boa idéia para conhecer esses personagens porque theyrsquoll afetam o preço de cada opção que você comércio. Tenha em mente como yoursquore se familiarizando, os exemplos que usamos são ldquoideal worldrdquo exemplos. E como certamente Platão diria, no mundo real as coisas tendem a não funcionar tão perfeitamente como em um mundo ideal. Começando opção comerciantes por vezes assumem que quando uma ação se move 1, o preço das opções baseadas em que ações se moverão mais de 1. Thatrsquos um pouco bobo quando você realmente pensar sobre isso. A opção custa muito menos do que o estoque. Por que você deve ser capaz de colher ainda mais benefício do que se você possuía o estoque Itrsquos importante ter expectativas realistas sobre o comportamento do preço das opções que você comércio. Então, a verdadeira questão é: quanto o preço de uma opção se moverá se a ação se mover? 1 é a quantidade que um preço de opção deve mover com base em uma mudança no estoque subjacente. As chamadas têm um delta positivo, entre 0 e 1. Isso significa que se o preço da ação subir e nenhuma outra variável de preço mudar, o preço da chamada aumentará. Herersquos um exemplo. Se uma chamada tem um delta de 0,50 eo estoque sobe 1, em teoria, o preço da chamada vai subir cerca de 0,50. Se o estoque desce 1, em teoria, o preço da chamada vai cair cerca de 0,50. Os ponteiros têm um delta negativo, entre 0 e -1. Isso significa que se o estoque sobe e nenhuma outra variável de preços mudar, o preço da opção vai cair. Por exemplo, se um put tem um delta de -50 e o estoque sobe 1, em teoria, o preço do put vai descer 0,50. Se o estoque desce 1, em teoria, o preço do put vai subir .50. Como uma regra geral, as opções do dinheiro mover-se-ão mais do que opções out-of-the-money. E as opções de curto prazo reagirão mais do que opções de prazo mais longo à mesma variação de preço no estoque. À medida que a expiração se aproxima, o delta para chamadas em dinheiro se aproximará de 1, refletindo uma reação de um para um às mudanças de preço no estoque. Delta para out-of-money chamadas se aproximarão 0 e wonrsquot reagir a todos os preços variações no estoque. Thatrsquos porque se eles são mantidos até a expiração, as chamadas ou será exercido e stockdquoqqqqqqqqqqqqllqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqqq À medida que a expiração se aproxima, o delta para o dinheiro se aproxima -1 e o delta para o out-of-the-money se aproxima de 0. Thatrsquos porque se puts for mantido até a expiração, o proprietário ou exercerá as opções e venderá Estoque ou o put expirará sem valor. Uma maneira diferente de pensar sobre o delta Até agora wersquove deu-lhe a definição de livro de delta. Mas herersquos outra maneira útil de pensar sobre delta: a probabilidade de uma opção vai acabar, pelo menos, .01 in-the-money à expiração. Tecnicamente, esta não é uma definição válida, porque a matemática real por trás delta não é um cálculo de probabilidade avançada. No entanto, o delta é freqüentemente usado como sinônimo de probabilidade no mundo das opções. Na conversa casual, é costume deixar cair o ponto decimal na figura delta, como em, ldquoMy opção tem um delta. rdquo 60. Ou, ldquoThere é um delta 99 Eu vou ter uma cerveja quando eu terminar de escrever esta página. rdquo Geralmente, uma opção de chamada no dinheiro terá um delta de cerca de .50, ou ldquo50 delta. rdquo Thatrsquos porque deve haver uma chance de 5050 a opção termina-in ou fora do dinheiro na expiração. Agora vamos olhar para como o delta começa a mudar como uma opção fica mais longe dentro ou fora do dinheiro. Como a movimentação do preço da ação afeta o delta Como uma opção começa mais in-the-money, a probabilidade que será in-the-money na expiração aumenta também. Assim, o delta optionrsquos irá aumentar. Como uma opção fica ainda mais fora do dinheiro, a probabilidade de que ele será in-the-money à expiração diminui. Assim, o delta optionsrsquos irá diminuir. Imagine que você possui uma opção de compra em ações XYZ com um preço de exercício de 50, e 60 dias antes da expiração do preço da ação é exatamente 50. Desde itrsquos uma opção no dinheiro, o delta deve ser cerca de 0,50. Por exemplo, letrsquos dizer a opção vale 2. Assim, em teoria, se o estoque vai até 51, o preço da opção deve ir de 2 a 2,50. O que, então, se o estoque continua a subir de 51 para 52 Agora há uma maior probabilidade de que a opção vai acabar em-o-dinheiro na expiração. Então, o que vai acontecer com o delta Se você disse, ldquoDelta vai aumentar, rdquo yoursquore absolutamente correto. Se o preço da ação sobe de 51 para 52, o preço da opção pode subir de 2,50 para 3,10. Thatrsquos um movimento de 60 por um movimento no estoque. Assim, o delta aumentou de 0,50 para 0,60 (3.10 - 2.50 .60), à medida que o estoque ganhou mais dinheiro. Por outro lado, o que acontece se o estoque cai de 50 para 49 O preço da opção pode cair de 2 para 1,50, novamente refletindo o delta 0,50 de opções de dinheiro (2 - 1,50 .50). Mas se o estoque conserva ir para baixo a 48, a opção pôde ir para baixo de 1.50 a 1.10. Então delta neste caso teria baixado para .40 (1.50 - 1.10 .40). Esta diminuição no delta reflete a menor probabilidade de a opção vai acabar em-o-dinheiro na expiração. Como o delta muda à medida que a expiração se aproxima Como o preço da ação, o tempo até a expiração afetará a probabilidade de que as opções acabem dentro ou fora do dinheiro. Thatrsquos porque como expiração se aproxima, o estoque terá menos tempo para mover acima ou abaixo do preço de exercício para a sua opção. Como as probabilidades estão mudando à medida que a expiração se aproxima, o delta reagirá de forma diferente às mudanças no preço das ações. Se as chamadas estiverem dentro do dinheiro imediatamente antes da expiração, o delta se aproximará de 1 ea opção moverá moeda de um centavo por centavo com o estoque. Em-the-money puts se aproximará de -1 à medida que a expiração se aproxima. Se as opções estão fora do dinheiro, eles se aproximarão mais rapidamente do que eles iriam mais longe no tempo e parar de reagir completamente ao movimento no estoque. Imagine estoque XYZ está em 50, com sua opção de chamada de 50 strike apenas um dia após a expiração. Novamente, o delta deve ser cerca de 0,50, uma vez que therersquos teoricamente uma chance 5050 do estoque se movendo em qualquer direção. Mas o que acontecerá se o estoque subir para 51 Pense nisso. Se therersquos apenas um dia até a expiração ea opção é um ponto no dinheiro, whatrsquos a probabilidade a opção ainda será pelo menos .01 in-the-money por amanhã Itrsquos bastante alta, é claro que é. Assim, o delta aumentará em conformidade, fazendo um movimento dramático de 0,50 para cerca de 0,90. Por outro lado, se o estoque XYZ cair de 50 para 49 apenas um dia antes da opção expirar, o delta pode mudar de 0,5 para 0,10, refletindo a probabilidade muito menor de que a opção acabará no dinheiro. Assim como a expiração se aproxima, as mudanças no valor do estoque causará mudanças mais dramáticas no delta, devido ao aumento ou diminuição da probabilidade de acabamento no dinheiro. Lembre-se da definição de delta do livro-texto, juntamente com o Alamo Donrsquot esquecer: o ldquotextbook definitionrdquo de delta não tem nada a ver com a probabilidade de opções de acabamento dentro ou fora do dinheiro. Novamente, delta é simplesmente a quantidade de um preço de opção se moverá com base em uma mudança no estoque subjacente. Mas olhando para o delta como a probabilidade de uma opção acabar em-o-dinheiro é uma maneira muito bacana de pensar sobre isso. Gamma é a taxa que delta irá mudar com base em uma mudança no preço da ação. Assim, se delta é o ldquospeedrdquo em que os preços das opções mudam, você pode pensar em gamma como o ldquoacceleration. rdquo Opções com o mais alto gama são os mais sensíveis às mudanças no preço do estoque subjacente. Como wersquove mencionado, delta é um número dinâmico que muda à medida que o preço das ações muda. Mas delta doesnrsquot alterar na mesma taxa para cada opção com base em um determinado estoque. Vamos analisar mais uma vez a nossa opção de compra em estoque XYZ, com um preço de exercício de 50, para ver como gama reflete a mudança no delta em relação às mudanças no preço das ações e tempo até a expiração (Figura 1). Figura 1: Delta e Gamma para ações XYZ Call com preço de exercício 50 Observe como as alterações delta e gama são alteradas à medida que o preço da ação se move para cima ou para baixo de 50 e a opção se move dentro ou fora do dinheiro. Como você pode ver, o preço das opções at-the-money vai mudar mais significativamente do que o preço de opções dentro ou fora do dinheiro com a mesma expiração. Além disso, o preço das opções de curto prazo em dinheiro mudará mais significativamente do que o preço de opções de longo prazo em dinheiro. Então, o que esta conversa sobre gamma resume-se é que o preço das opções de curto prazo em dinheiro exibirá a resposta mais explosiva às mudanças de preços no estoque. Se yoursquore um comprador de opção, gama alta é bom, desde que a sua previsão está correta. Thatrsquos porque como sua opção se move in-the-money, delta se aproxima 1 mais rapidamente. Mas se a sua previsão está errada, ela pode voltar a mordê-lo, reduzindo rapidamente o seu delta. Se yoursquore um vendedor de opção e sua previsão é incorreta, gama alta é o inimigo. Thatrsquos porque ele pode fazer com que sua posição para trabalhar contra você em uma taxa mais acelerada se a opção yoursquove vende movimentos in-the-money. Mas se sua previsão está correta, gama alta é seu amigo, pois o valor da opção que você vendeu vai perder valor mais rapidamente. Time decay, ou theta, é inimigo número um para o comprador de opção. Por outro lado, itrsquos geralmente a opção sellerrsquos melhor amigo. Theta é a quantidade que o preço de chamadas e puts vai diminuir (pelo menos em teoria) para uma mudança de um dia no tempo até à expiração. Figura 2: Deterioração do tempo de uma opção de compra at-the-money Este gráfico mostra como um valor do optionrsquos na moeda irá decayer nos últimos três meses até a expiração. Observe como o valor de tempo se dissolve em uma taxa acelerada à medida que a expiração se aproxima. Este gráfico mostra como um valor do optionrsquos no dinheiro decai nos últimos três meses até a expiração. Observe como o valor de tempo se dissolve em uma taxa acelerada à medida que a expiração se aproxima. No mercado de opções, a passagem do tempo é semelhante ao efeito do sol quente do verão em um bloco de gelo. Cada momento que passa faz com que algumas das opções de valor de tempo para ldquomelt away. rdquo Além disso, não só o valor de tempo derreter, ele faz isso em uma taxa acelerada à medida que a expiração se aproxima. Confira a figura 2. Como você pode ver, uma opção de at-the-money de 90 dias com um prêmio de 1,70 perderá 0,30 de seu valor em um mês. Uma opção de 60 dias, por outro lado, pode perder 0,40 de seu valor ao longo do mês seguinte. E a opção de 30 dias perderá todo o restante 1 de valor de tempo por vencimento. As opções de dinheiro vão sofrer perdas de dólares mais significativas ao longo do tempo do que as opções de compra ou de compra com o mesmo estoque subjacente e a data de vencimento. Thatrsquos porque as opções de at-the-money têm o valor mais tempo construído no prémio. E quanto maior o pedaço de valor de tempo construído no preço, mais há a perder. Tenha em mente que para opções fora do dinheiro, theta será menor do que é para as opções de dinheiro. Thatrsquos porque a quantidade de dólar de valor de tempo é menor. No entanto, a perda pode ser maior porcentagem-sábio para out-of-the-money opções por causa do menor valor de tempo. Ao ler as peças, observe os efeitos líquidos de theta na seção chamada ldquoAs time goes by. rdquo Figura 3: Vega para as opções de dinheiro baseadas em Stock XYZ Obviamente, à medida que saímos no tempo, haverá Ser mais tempo valor construído no contrato de opção. Como a volatilidade implícita só afeta o valor do tempo, as opções de longo prazo terão uma vega mais alta do que as opções de curto prazo. Ao ler as peças, observe o efeito da vega na seção chamada volatilidade ldquoImplied. rdquo Você pode pensar de vega como o whorsquos grego um pouco instável e over-caffeinated. Vega é o montante de chamada e os preços de entrada vai mudar, em teoria, para uma correspondente mudança de um ponto na volatilidade implícita. Vega não tem qualquer efeito sobre o valor intrínseco de opções que afeta apenas o valor de ldquotime de um preço de optionrsquos. Normalmente, à medida que a volatilidade implícita aumenta, o valor das opções aumentará. Thatrsquos porque um aumento na volatilidade implícita sugere uma maior gama de movimento potencial para o estoque. Letrsquos examinar uma opção de 30 dias em ações XYZ com um preço de exercício 50 eo estoque exatamente em 50. Vega para esta opção pode ser .03. Em outras palavras, o valor da opção pode subir 0,03 se a volatilidade implícita aumenta um ponto eo valor da opção pode cair 0,03 se a volatilidade implícita diminuir um ponto. Agora, se você olhar para uma opção de 365 dias no XYZ dinheiro, vega pode ser tão alto quanto .20. Assim, o valor da opção pode mudar .20 quando a volatilidade implícita muda em um ponto (veja a figura 3). Wheres Rho Se yoursquore um comerciante opção mais avançada, você pode ter notado wersquore perdendo um mdash rho grega. Thatrsquos a quantidade de um valor de opção vai mudar na teoria com base em uma mudança de um ponto percentual nas taxas de juros. Rho acabou de sair para um giroscópio, uma vez que nós donrsquot falar sobre ele que muito neste site. Aqueles de vocês que realmente se sério sobre as opções acabará por conhecer melhor este personagem. Por enquanto, basta ter em mente que se você está negociando opções de curto prazo, a mudança das taxas de juros não deve afetar o valor de suas opções demais. Mas se você está negociando opções de longo prazo, como LEAPS. Rho pode ter um efeito muito mais significativo devido a maior ldquocost para carry. rdquo Todays Trader Network Aprenda dicas de negociação amp estratégias de especialistas TradeKingrsquos Top Ten opção erros Cinco dicas para bem sucedido chamadas cobertas Opção para qualquer condição de mercado Opção avançada joga Top Five Things Stock Opção comerciantes devem saber sobre Volatilidade Opções envolvem risco e não são adequados para todos os investidores. Para obter mais informações, consulte a brochura Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores em opções podem perder todo o seu investimento em um período de tempo relativamente curto. As estratégias de opções de várias pernas envolvem riscos adicionais. E pode resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de imposto antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade dos preços das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção vai reagir às mudanças em determinadas variáveis ​​associadas com a fixação de preços de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos serão corretas. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. A TradeKing fornece aos investidores auto-dirigidos serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou fiscais. Você é o único responsável pela avaliação dos méritos e riscos associados ao uso de sistemas, serviços ou produtos da TradeKings. Conteúdo, pesquisa, ferramentas e símbolos de ações ou de opções são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender um determinado título ou para envolver-se em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimentos são de natureza hipotética, não são garantidas por exatidão ou integridade, não refletem os resultados reais do investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido eo desempenho passado de um produto de segurança, indústria, setor, mercado ou financeiro não garante resultados ou retornos futuros. A utilização da TradeKing Trader Network está condicionada à sua aceitação de todas as Divulgações TradeKing e dos Termos de Serviço da Rede Trader. Qualquer coisa mencionada é para fins educacionais e não é uma recomendação ou conselho. O Radio Playbook Opções é trazido a você por TradeKing Group, Inc. cópia 2017 TradeKing Group, Inc. Todos os direitos reservados. TradeKing Group, Inc. é uma subsidiária integral da Ally Financial Inc. Valores Mobiliários oferecidos através da TradeKing Securities, LLC. Todos os direitos reservados. Membro FINRA e SIPC.