Opção Trading Black Scholes

Modelo de precificação de opção O modelo de determinação de preço de opção é uma fórmula que é usada para determinar um preço justo para uma opção de compra ou de venda com base em fatores como a volatilidade do estoque subjacente , Dias para a expiração, e outros. O cálculo é geralmente aceito e usado em Wall Street e pelos comerciantes opção e tem resistido ao teste do tempo desde a sua publicação em 1973. Foi a primeira fórmula que se tornou popular e quase universalmente aceito pelos comerciantes opção para determinar o que o preço teórico de Uma opção deve ser baseada em um punhado de variáveis. Opção comerciantes geralmente confiam na fórmula Black Scholes para comprar opções que são preços sob a fórmula valor calculado e vender opções que são preços mais elevados do que o valor calculado Black Schole. Este tipo de negociação de arbitragem rapidamente empurra os preços das opções de volta para o valor calculado Modelos. O Modelo geralmente funciona, mas existem algumas instâncias chave em que o modelo falha. O Black Scholes Option Pricing Model: O Modelo ou Fórmula calcula um valor teórico de uma opção com base em 6 variáveis. Estas variáveis ​​são: Se a opção é uma chamada ou um put O preço atual das ações subjacentes O tempo restante até a data de vencimento das opções O preço de exercício da opção A taxa de juros livre de risco A volatilidade do estoque O que você precisa saber sobre o Opção Modelo de Preços Para o início de chamada e colocar comerciante não é necessário memorizar a fórmula, mas é importante compreender algumas implicações que a fórmula ou equação tem para a opção de preços e, portanto, em sua negociação. Aqui está o que você precisa saber sobre a fórmula: A fórmula mostra o tempo restante até a expiração tem uma relação positiva direta com o valor de uma chamada ou opção de venda. Em outras palavras, quanto mais tempo for deixado antes da expiração, maior será o preço esperado. As opções com 60 dias restantes até a expiração terão um preço mais alto do que as opções que só têm 30 dias. Isso ocorre porque quanto mais tempo for deixado, maior será a chance de que o preço das ações subjacentes se mova. Mas aqui está o que você realmente precisa entender - a cada minuto que passa, mais barato o preço da opção se tornará. Pense nisso desta maneira. À medida que o tempo passa por e à medida que os dias passam, todas as coisas sendo iguais, uma opção com 60 dias restantes perderá cerca de 160 do seu valor amanhã quando tiver apenas 59 dias. Isso pode não parecer muito, mas quando chegamos à semana de vencimento e como segunda-feira muda para terça-feira, as opções perdem 15 de seu valor. Como terça-feira desliza na quarta-feira da semana de vencimento, as opções perdem 14 de seu valor, etc, então você deve ter cuidado Enquanto nada é certo no mercado de ações, há SEMPRE uma coisa que é certo - tempo carrapatos e opções perdem o seu valor dia a dia. Por favor, note: Não me leve literalmente aqui como a fórmula para esta decadência tempo é mais complicado do que isso. Ele realmente indica que o tempo decadência acelera como você chegar mais perto de expiração, mas espero que você obtenha o ponto. A fórmula sugere que a volatilidade histórica do estoque também tem uma correlação direta ao preço das opções. Por volatilidade queremos dizer a mudança diária em um preço das ações de um dia para o outro. Quanto mais um preço das ações flutua dentro de um dia e de dia para dia, então o mais volátil do estoque. Quanto mais volátil o preço das ações, maior o Modelo calculará o valor de suas opções. Pense em ações que estão em indústrias como os utilitários que pagam um dividendo alto e têm sido de longo prazo, os artistas consistentes. Seus preços sobem regularmente à medida que o mercado se move, e eles movem pequenos pontos percentuais por semana. Mas se você compara esses movimentos de preço de ações de utilidade com estoques de biotecnologia ou ações de tecnologia, cujos preços oscilam para cima e para baixo alguns dólares por dia, você vai saber o que é volatilidade. Obviamente, uma ação cujo preço oscila para cima e para baixo 5 por semana tem uma maior chance de subir 5, em seguida, um estoque cujo preço oscila para cima e para baixo 1 por semana. Se você está comprando opções, tanto colocar e chamadas, você adora volatilidade - você quer volatilidade. Esta volatilidade pode ser calculada como a variação dos preços nos últimos 60 dias, ou 90 dias, ou 180 dias. Isso se torna uma das fraquezas do modelo, pois os resultados anteriores nem sempre predizem o desempenho futuro. Os estoques são frequentemente voláteis imediatamente após uma liberação dos lucros, ou após um comunicado de imprensa principal. Cuidado com os dividendos Se uma ação normalmente paga um dividendo de 1, então o dia que vai ex-dividendo o preço das ações deve cair 1. Se você tem chamadas em um estoque que você sabe que vai cair 1, então você está começando no buraco 1 Nada é pior do que a identificação de um estoque que você está confiante vai subir, olhando para os preços de chamada e pensar menino que são baratos, comprando alguns contratos e, em seguida, encontrar o estoque ir ex-dividendo e então você percebe por que as opções eram tão barato. Cuidado com os lançamentos de ganhos e rumores - Você pode calcular um preço de opção tudo o que você quer, mas nada pode conduzir um preço das ações (e seus preços de opção de chamada também) até mais do que um rumor positivo ou um forte lançamento de resultados. O Modelo de Preços Opcionais simplesmente não pode superar a curva de oferta e demanda de comerciantes de opções com fome por ter uma opção de compra no dia de uma divulgação de resultados forte ou um comunicado de imprensa positivo. O Modelo de Preços Opcionais foi desenvolvido por Fischer Black e Myron Scholes em 1973. Aqui estão os 10 conceitos de opções que você deve entender antes de fazer seu primeiro comércio real: Opções Preço: Modelo Black-Scholes O modelo Black-Scholes para calcular o prêmio de um Foi introduzida em 1973 em um artigo intitulado, O Preço de Opções e Passivos Corporativos publicado na Revista de Economia Política. A fórmula, desenvolvida por três economistas Fischer Black, Myron Scholes e Robert Merton é talvez o modelo de preços de opções mais conhecido do mundo. Black faleceu dois anos antes de Scholes e Merton receberem o Prêmio Nobel de Economia de 1997 por seu trabalho em encontrar um novo método para determinar o valor dos derivados (o Prêmio Nobel não é dado póstumo no entanto, o comitê do Nobel reconheceu o papel dos Negros no Negro - Scholes modelo). O modelo Black-Scholes é usado para calcular o preço teórico das opções de compra e venda européias, ignorando quaisquer dividendos pagos durante a vida útil das opções. Embora o modelo original de Black-Scholes não tenha levado em consideração os efeitos dos dividendos pagos durante a vida da opção, o modelo pode ser adaptado para contabilizar dividendos, determinando o valor ex-dividendo da ação subjacente. O modelo faz certas suposições, incluindo: As opções são europeias e só podem ser exercidas no vencimento. Não há dividendos pagos durante a vida da opção. Mercados eficientes (ou seja, os movimentos do mercado não podem ser previstos) Sem comissões A taxa livre de risco ea volatilidade de O subjacente é conhecido e constante Segue uma distribuição lognormal que é, os retornos sobre o subjacente são normalmente distribuídos. A fórmula, mostrada na Figura 4, leva em consideração as seguintes variáveis: Preço atual subjacente Opções Preço de exercício Tempo até a expiração, expressa em percentual de um ano Volatilidade implícita Taxas de juros livres de risco Figura 4: A fórmula de precificação Black-Scholes para call Opções. O modelo é essencialmente dividido em duas partes: a primeira parte, SN (d1). Multiplica o preço pela variação do prémio de compra em relação a uma alteração no preço subjacente. Esta parte da fórmula mostra o benefício esperado de comprar o subjacente diretamente. A segunda parte, N (d2) Ke (-rt). Fornece o valor atual do pagamento do preço de exercício no vencimento (lembre-se, o modelo Black-Scholes aplica-se a opções européias que são exercíveis somente no dia de vencimento). O valor da opção é calculado tomando a diferença entre as duas partes, como mostrado na equação. A matemática envolvida na fórmula é complicada e pode ser intimidante. Felizmente, no entanto, os comerciantes e investidores não precisam saber ou mesmo entender a matemática para aplicar Black-Scholes modelagem em suas próprias estratégias. Como mencionado anteriormente, os operadores de opções têm acesso a uma variedade de calculadoras de opções on-line e muitas plataformas de negociação de hoje possuem ferramentas de análise de opções robustas, incluindo indicadores e planilhas que executam os cálculos e produzem os valores de preços das opções. Um exemplo de uma calculadora Black-Scholes online é mostrado na Figura 5, o usuário deve inserir todas as cinco variáveis ​​(preço de exercício, preço da ação, tempo (dias), volatilidade e taxa de juros livre de risco). Figura 5: Uma calculadora Black-Scholes on-line pode ser usada para obter valores para chamadas e puts. Os usuários devem digitar os campos obrigatórios ea calculadora faz o resto. Hoje, o mercado vai retribuir os ganhos desta semana. Hoje, o mercado vai retribuir os ganhos desta semana. O SP 500 caiu 11 pontos antes do aberto. Não há notícia noturna para justificar o movimento. Weve mudou a parada até SPY 235 em uma base de fechamento. Deixe o dia se desdobrar e tomar lucros se fecharmos abaixo desse nível. Os especuladores bullish empilharam neste rally e serão liberados esta manhã. Essa primeira onda de venda deve ser executada em poucas horas. Também veremos alguns lucros, mas Im8230